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计算机行业周报:国企改革之“两电”深度梳理

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国企改革进入“深水区”,专业化整合加速落地。1)近年来,政策坚定引导国企改革。2022 年以来,国资布局调整进入加速期。10 月31 日,中央企业专业化整合项目签约仪式在北京举行,11 组专业化整合项目实现集中签约。2)国企重组整合不是...

机构:国盛证券有限责任公司

作者:刘高畅

国企改革进入“深水区”,专业化整合加速落地。1)近年来,政策坚定引导国企改革。2022 年以来,国资布局调整进入加速期。10 月31 日,中央企业专业化整合项目签约仪式在北京举行,11 组专业化整合项目实现集中签约。2)国企重组整合不是简单的“1+1”,中粮与中储粮、中国建材与中国交建、通用技术集团和中国中检三组专业化整合,均以提升资源配置效率、业务做强做精为要义。未来随着国家政策的逐步完善,改革机制的不断创新,国企改革将进一步促进企业提质增效,推动行业结构优化,实现经济转型升级。
“两电”重合性与互补性并存,技术研发与产业落地各有侧重。1)中国电子信息产业集团有限公司(简称“中国电子”、CEC)、中国电子科技集团有限公司(简称“中国电科”、CETC)是信息产业国有重要骨干企业,两者师出同门,由原电子工业部旗下不同企业经营主体和研究院所组建而成,旗下企业广泛参与基础软硬件、集成电路、网络安全、IT 服务、军工领域等重点领域建设。2)就业务布局而言,两大集团重合性与互补性并存。就重合性而言,二者均高度重视信创产业,中国电子与中国电科在芯片领域分别布局飞腾和申威,数据库领域分别布局达梦和人大金仓,操作系统分别布局麒麟和普华,云计算领域分别布局深桑达A 和太极股份。就互补性而言,中国电子相对聚焦于电子信息产业基础设施业务;中国电科下属研究所则广泛覆盖半导体、软件、新能源、航天军工等多个领域。3)就能力侧重而言,中国电子更偏重产业化,依托下属企业飞腾CPU(Phytium)和麒麟操作系统(Kylin),叠加“S-Security”的立体防护安全链形成PKS 生态体系,推广迅速;中国电科研发实力深厚,其拥有47 家国家级研究院所,41 个国家级重点实验室、研究中心和创新中心,覆盖重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产工作,为高端智造核心领军。
国企改革坚定推进,“两电”有望深度协同。2022 年9 月,陈锡明同志由中国电子信息产业集团有限公司副总经理、党组成员调任中国电子科技集团有限公司董事、总经理、党组副书记。在国企改革步入“深水区”的背景下,中国电子和中国电科的协同发展,或将有利于实现研发能力与产业落地并举,推动技术转化与变现;促进信创产业链完善,构建更具竞争力的生态体系;同时,中国电子相对聚焦电子信息产业,中国电科布局更加多元化,二者协同或有利于资源互补、成为中国网信事业的中坚力量。
投资标的:
中国电科系:太极股份、海康威视、电科网安(卫士通)等。
中国电子系:中国软件、奇安信、中国长城等。
风险提示:国企改革推进速度不及预期、信创落地不及预期、经济下行超预期。

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