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德邦证券10月研判与金股

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策略研判:10 月,防守反击。9/22 市场止住负向循环。截至9/15,上证指数已经连续6 周下跌,已位于近两年来相对低位,9/22 周五A 股三大指数集体收涨,上证指数周线连跌趋势打破。国庆节后有望酝酿反击。前期下跌较多的板块和个股积...

机构:德邦证券股份有限公司

作者:吴开达,肖峰

策略研判:10 月,防守反击。9/22 市场止住负向循环。截至9/15,上证指数已经连续6 周下跌,已位于近两年来相对低位,9/22 周五A 股三大指数集体收涨,上证指数周线连跌趋势打破。国庆节后有望酝酿反击。前期下跌较多的板块和个股积蓄更多动能,反转因子也预计会相对更为有效,这类特征的行业分布主要在科技与核心资产。
德邦证券2023 年10 月金股组合:
医药 毕得医药(688073.SH):业绩符合预期,“多快好省”奠定公司长期增长动力;研发持续加码,海外市场成长可期。
医药 九强生物(300406.SZ):生化试剂业务起家,借助国药平台打造IVD 国家队;拓展布局病理+血凝细分高增市场,平台型IVD 企业成型;国药赋能业务拓宽+产品出海,助力步入发展新篇章。
传媒 恺英网络(002517.SZ):收入端面临高基数;核心产品稳健运营下保持韧性;Pipeline 储备丰富,展望后续流水、收入、利润的释放;6 月起并表浙江盛和剩余少数股权所对应的损益。
传媒 腾讯控股(0700.HK):收入端略低于预期,利润端超预期;本土游戏业务:
缺乏重磅新品+主动“养用户”导致单季度收入承压;年内重点产品已经相继测试或上线, 后续产品储备丰富, 看好收入增速三季度转正; 海外游戏业务:
《VALORANT》流水、DAU 同比稳步提升带来增长动力;疫情高基数基本消化完毕,成熟产品更加稳健;小游戏:通过微信基础设施的杠杆撬动游戏市场增量用户;中重度小游戏维持高景气度;广告:大超预期,三大因素驱动下有望维持较高增速;金融科技与企业服务业务:业务侧稳步增长;监管侧处罚落地,常态化开启,或有望重启业务发展与创新。
环保 中国天楹(000035.SZ):环保业务在手订单充足,业绩稳步增长夯实基础;发挥重力储能技术核心优势,应用场景持续拓展;两个“首次”奠定公司地位,重力储能装备制造实现国产化。
食饮 泸州老窖(000568.SZ):春雷行动收效良好,Q2 收入业绩超预期;中高档酒吨价显著提升,头曲、黑盖放量高增;毛利率在吨价带动下显著提升,税金率、所得税率拖累净利率;费用率稳定,对盈利能力影响不大,广宣费转投至扫码红包等促销费。
电子 洁美科技(002859.SZ):深耕元器件耗材行业,在行业波动中持续成长; 薄型载带龙头,行业复苏在即有望重回增长轨道;横向拓展膜类产品,打开远期成长空间。
机械 奥来德(688378.SH):收入、利润双增长,盈利质量提高;材料业务持续做大做强,上半年增速明显;完善 OLED 显示用关键功能材料布局,拟对外投资新项目;技术领先的 OLED 材料+蒸发源设备厂,技术协同积极布局钙钛矿业务。
轻工 酷特智能(300840.SZ):定制服装产销两旺,海外市场显著复苏;盈利能力持续提升,重视研发投入;盈利能力持续提升,重视研发投入;公司数据驱动+智能制造优势显著,拓客户拓产品打开成长空间。
建材 北新建材(000786.SZ):嘉宝莉涂料业务基础较好,收购有利于强化两翼战略;“一体两翼,全球布局”战略推进,为长期发展添动能;23Q2 业绩表现亮眼,地产政策优化有望支撑后续经营业绩。
家电 石头科技(688169.SH):收入端:海内外市场双轮驱动,Q2 表现明显加速;利润端:海外产品结构提升,盈利能力提振明显;发布自清洁新品 P10 PRO,持续完善国内产品矩阵。
金工 军工龙头 ETF:复杂多变的世界格局下,国防与经济的同步提升为兴国之大方略;需求端放量使军工在优秀的历史业绩之上叠加了“确定性”,行业或成时代配置“必需品”;配置中证军工龙头指数,投资“十四五”待开启的军工黄金时代;推荐关注富国中证军工 ETF。
风险提示:地缘冲突超预期,海外通胀持续性超预期,流动性收紧超预期,疫情反复超预期。

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