机构：方正中期期货有限公司
作者：郝潇潇,夏聪聪
摘要：
动力煤：产地方面，下游采购需求量保持稳定运行，榆林地区在产煤矿整体出货情况一般，除大矿排队等候装车外，其他煤矿均好装车，煤价以稳为主；鄂尔多斯地区煤炭销售情况较为稳定，区域内煤价持稳运行。港口方面，市场持稳运行。环渤海港口动力煤市场整体表现僵持，部分贸易商出货意愿增加，报价小幅下调。受冷空气的干扰，民用电提高，但下游终端日耗仅延续小幅增长，目前下游电厂基于长协支撑和整体库存中位，继续维持少量刚性采购，积极消耗自身库存；非电行业由于秋冬季限产以及煤炭成本问题，对现货需求均有所减弱。进口煤方面，目前中国市场延续弱势运行，对进口煤价格有一定压制作用；印尼Q3800 FOB 为96-99 美金/吨；印尼4500 FOB 为120-122 美金/吨。
本周，焦煤05 合约下跌，截止收盘，期价收于1839.5 元/吨，期价下跌129.5 元/吨，跌幅6.58%。
焦煤：本周Mysteel 统计全国110 家洗煤厂样本：开工率71.82%较上期值降1.18%；日均产量59.18 万吨降1.27 吨；原煤库存274.2 万吨增10.03 万吨；精煤库存170.64 万吨降0.92 万吨。
目前部分煤矿因完成年度任务有停、减产情况，焦煤市场供应持续趋紧。汾渭能源统计的53 家样本煤矿原煤产量为568.4 万吨，较上期下降25.28 万吨，供应端小幅下滑。样本煤矿平均利润为1051 元/吨，较上周增加12 元/吨。进口方面：11 月中国进口煤及褐煤3231.3 万吨，较上月增加313.1 万吨，环比增长10.7%；1-11 月累计进口煤及褐煤26241.1 万吨，同比下降10.1%。需求方面：焦炭四轮提涨部分落地，焦化企业利润较前期有所修复，开工率亦有所回升。按照Mysteel 统计的最新数据，截止至12 月22 日当周，230 家独立焦化企业产能利用率为73.43%，较上期增加0.89%。全样本日均产量112.43 万吨，较上期增加0.71 万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2352.96 万吨，较上期增加79.49 万吨，环比增加3.5%，同比下降21.33%，当前库存依旧处于较低水平。
整体而言：目前部分煤矿因完成年度任务有停、减产情况，焦煤市场局部供应持续趋紧，现货价格走强对期价仍有一定支撑。然下游钢厂利润依旧偏低的情况下，期价上涨仍面临较大阻力。短期期价将维持区间震荡，关注20 日均线附近支撑，操作上观望为主。